Dans "De l’euphorie à la panique : penser la crise financière" André Orléan propose une analyse en profondeur de la crise financière qui, nous dit-il, "ne vient pas de ce que les règles du jeu financier ont été contournées mais du fait qu’elles ont été suivies", ce qui n’est pas, loin s’en faut, une opinion nécessairement répandue ! Il commence par analyser la crise des subprimes aux États-Unis en constatant que, contrairement à ce que prétend la théorie dominante, l’autorégulation concurrentielle n’a pas fonctionné sur le marché de l’immobilier. Il propose deux exemples flagrants d’inefficacité des marchés : la hausse continue des prix de l’immobilier qui n’a pas joué le rôle régulateur qu’on lui prête et le marché du crédit qui a sous-estimé les risques. En fait, "contrairement à la concurrence sur les marchés de biens ordinaires, la concurrence financière pousse aux évolutions de prix excessives", aussi bien à la hausse qu’à la baisse.
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jeudi, 14 janvier 2010
Quand la recherche effrénée du « Saint Graal » de la finance – la liquidité – mène au désastre
Par RST le jeudi, 14 janvier 2010, 22:37 - Notes de lecture
dimanche, 3 janvier 2010
Pourquoi les crises reviennent toujours
Par RST le dimanche, 3 janvier 2010, 10:54 - Notes de lecture
Le livre de Paul Krugman intitulé
"Pourquoi les crises reviennent toujours" (nouvelle édition mise à
jour) est un ouvrage qui se lit très facilement. Le propos est clair, précis et
compréhensible pour le profane qui aura l’agréable impression d’être devenu
soudainement plus intelligent. On y découvrira rien de fondamentalement
nouveau, spécialement si l’on a déjà lu sur le sujet des gens comme Lordon ou
Giraud, mais on en profitera pour revoir sous un éclairage nouveau proposé par
un économiste américain, des connaissances précédemment acquises.
Krugman n’y va pas par quatre chemins et explique d’entrée de jeu que le
moyen de combattre les récessions est maintenant largement connu : il faut
créer de la monnaie. Selon lui, la grande majorité des économistes reconnaît
aujourd’hui que "la Grande
Dépression est née de l’effondrement de la demande solvable et que la Réserve
fédérale aurait du combattre la crise en injectant massivement de la monnaie."
vendredi, 11 décembre 2009
Les propositions radicales de Maurice Allais, par Pierre-Noël Giraud
Par RST le vendredi, 11 décembre 2009, 20:10 - Citation
S’il y a bien une chose que j’ai retenue de la conférence sur Maurice Allais à laquelle j’avais assisté, c’est que comprendre le seul économiste français ayant reçu le prix de la Banque de Suède en sciences économiques en mémoire d'Alfred Nobel n’est pas à la portée de tous. Et notamment pas des économistes amateurs. C’est donc un grand service que nous rend Pierre-Noël Giraud en proposant dans son livre "Le commerce des promesses", une "traduction" en langage accessible à tous, des propositions d’Allais qui trouvent une brulante actualité dans le contexte de la crise que nous traversons.
mercredi, 21 octobre 2009
Patrick Artus défendrait-il la taxe Tobin ?
Par RST le mercredi, 21 octobre 2009, 19:44 - Macroéconomie
C’est ce que je me suis demandé en l’entendant récemment réclamer ce qu’il a qualifié de vraie réforme, à savoir une réduction des mouvements de capitaux. C’était lors du colloque organisé le 19 octobre par la fondation de Jean Pierre Chevènement, Res Publica, qui s’intitulait "Quel système monétaire international pour un monde multipolaire ?" Je n’ai, hélas, pas pu lui poser la question de savoir comment il comptait mettre en place cette réforme et j’en suis donc réduit à faire des hypothèses, dont celle de la taxe Tobin, bien qu’il ne l’ait pas mentionnée.
vendredi, 18 septembre 2009
Après les traders, faut-il aussi pendre les avocats-fiscalistes ?
Par RST le vendredi, 18 septembre 2009, 18:45 - Macroéconomie
Le rôle néfaste des traders dans l’économie a été amplement souligné ces derniers mois, au point parfois de faire oublier qu’avant les hommes et comme le montre F.Lordon, les structures doivent être mises en cause, car ce sont elles qui déterminent les comportements en fixant les règles et en limitant plus ou moins les possibilités d’expression de la cupidité humaine. On peut ainsi considérer que si les traders se sont laissés aller à de fâcheux excès, cela est du en grande partie aux diverses phases de dérégulation de ces dernières années qui ont profondément modifié les structures de la finance. Il n’y aurait alors qu’à modifier de nouveau ces structures (fonctionnement des banques, des places de marché, …) pour sinon supprimer, du moins limiter les dégâts. Mais cela suffirait-il pour maitriser les nuisances d’une autre corporation dont on entend étonnamment très peu parler, malgré son rôle non négligeable dans le fonctionnement du système, celle des avocats fiscalistes dont la spécialité est justement de se jouer des structures, quelles qu’elles soient.
jeudi, 27 août 2009
C’est officiel : la place financière de Londres est socialement inutile
Par RST le jeudi, 27 août 2009, 17:55 - Macroéconomie
vendredi, 21 août 2009
Autorégulons ensemble
Par RST le vendredi, 21 août 2009, 20:01 - Polémique
Jusqu’à très récemment, j’ignorais l’existence de Jean-Pierre Teyssier, président de l’Autorité de régulation professionnelle de la publicité et de l’Alliance européenne pour l’éthique en publicité. J’ai découvert ce monsieur– énarque, réputé être un homme de communication, ancien conseiller d’Edouard Balladur et de Jacques Chirac – grâce à l’article paru dans Les Echos du 15 août qu’il a consacré à démontrer pourquoi, selon lui, "l’autorégulation reste indispensable". Pour une fois, je vais essayer d’éviter d’être désagréable. Je ne ferais pas de réflexion désobligeante sur les énarques et je ne m’étendrai pas sur toutes les activités de son âge – comme par exemple rédiger ses mémoires –– auxquelles pourrait s’adonner Monsieur Teyssier (mais aussi, soit dit en passant, Monsieur Rocard) à maintenant presque 70 ans, plutôt que d’écrire des énormités dans les journaux. Je me contenterai simplement de souligner la totale inanité de sa réflexion.
lundi, 23 mars 2009
Le vrai scandale Clearstream, la "meilleure lessiveuse du monde"
Par RST le lundi, 23 mars 2009, 18:48 - Macroéconomie
Avez-vous entendu parler de Clearstream ? Je parie que oui. Connaissez-vous l’écrivain et journaliste d’investigation, Denis Robert ? Je parie que non. Alors je vais vous parler de Denis Robert parlant de Clearstream. Mais je vais faire très attention, car je n’ai pas envie de m’attirer des ennuis (courageux mais pas téméraire). Il semble en effet que ce soit ce que l’on risque, lorsque l’on cherche à comprendre le rôle et le fonctionnement de cette société financière luxembourgeoise, qui exerce l’activité de chambre de compensation.
jeudi, 5 mars 2009
C'est la faute au dollar !
Par RST le jeudi, 5 mars 2009, 19:46 - Notes de lecture
J’ai donc lu très attentivement le
dernier livre de N.Palma
et E.Husson intitulé "Le
capitalisme malade de sa monnaie" et sous-titré " Considérations sur l'origine véritable des
crises économiques ". Autant le dire tout de suite, je n’ai pas été entièrement
convaincu par la démonstration des auteurs, pour qui la crise actuelle est principalement,
sinon exclusivement, due à l’abandon de l’étalon or et du bimétallisme en
faveur de l’instauration de l’étalon dollar, système dénoncé sous le vocable de
« privilège exorbitant ».
Ils rappellent à ce propos, que le
Général de Gaulle avait demandé en 1954 à la communauté internationale de
rétablir un ordre monétaire fondé sur un étalon impartial - l’or - plutôt que
sur une monnaie nationale.
Essayons de voir pourquoi, tout
en reconnaissant que j’ai appris énormément à la lecture de cet ouvrage, j’émets quelques réserves, en gardant à
l’esprit que je ne prétends pas être un spécialiste de ces questions, mais un
simple citoyen cherchant à comprendre le fonctionnement du système monétaire.
mardi, 3 mars 2009
Les libéraux ont de mauvais opticiens
Par RST le mardi, 3 mars 2009, 20:43 - Polémique
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