Eco(dé)mystificateur

Les banques commerciales ont actuellement ce privilège, on le sait, de créer de la monnaie. Elles le font notamment lors de l’achat de titres de dettes de l’Etat. Il y a d’autres processus qui donnent lieu à création monétaire mais nous ne les aborderons pas ici. La question que je me suis posé est celle-ci : lors de l’octroi d’un prêt à un particulier par exemple, la banque commerciale peut créer de la monnaie secondaire par un simple jeu d’écriture. Mais que se passe-t-il lors de l’achat d’un titre d’Etat, lorsque cet achat se fait directement à l’Etat ? Ce titre ne peut être acheté avec de la monnaie secondaire mais doit être acheté avec de la monnaie centrale, la seule qu’utilise le Trésor Public, banquier de l’Etat. Or une banque secondaire ne peut créer de la monnaie centrale, seule la banque centrale a ce droit. Quels sont donc les mécanismes monétaires en jeu  lors de l’achat direct d’un titre d’Etat par une banque commerciale ?

J’ai déjà eu l’occasion de dire sur ce blog tout le bien que je pensais du seul et unique ouvrage écrit par l’économiste camerounais Joseph Tchundjang Pouemi intitulé "Monnaie, servitude et liberté : la répression monétaire de l’Afrique". Je ressentais néanmoins une certaine frustration due au fait qu’il était très difficile d’obtenir des informations sur l’auteur qui semble totalement inconnu en France. Grâce notamment à la puissance d’Internet, mes recherches à ce sujet ont connu récemment des développements significatifs qui me font poser la question : J.T.Pouemi ne serait-il pas, d’une certaine manière pour l’Afrique, ce que Keynes fut pour le monde occidental ?

Comme le précise Wikipédia, l’Union latine a été constituée par une Convention monétaire du 23 décembre 1865, unissant initialement cinq pays signataires européens (France, Belgique, Italie, Suisse et Luxembourg). L’objet de ce traité était d’instituer une organisation monétaire commune fondée sur le régime de bimétallisme or-argent. L’Union fut, de facto, dissoute le 1er janvier 1927.
C’est au hasard de mes pérégrinations sur Internet que j’ai découvert très récemment avec un certain étonnement je l’avoue, au détour d’un commentaire sur je ne sais plus quel blog, l’existence de ce que l’on peut considérer, d’une certaine manière, comme l’ancêtre de l’Union monétaire européenne. Mais y-a-t il vraiment un lien de parenté entre ces deux systèmes ? Et peut-on tirer, de cette expérience passée, des leçons utiles à celle en cours ? Questions très ambitieuses auxquelles je vais essayer d’apporter des éléments de réponse en fonction de ce que j’ai récemment pu comprendre.

C’est un mystère que je cherche à éclaircir depuis que je m’intéresse au fonctionnement du système monétaire et qui peut se résumer de la façon suivante : lorsque mon banquier me prête cent mille euros pour acheter un appartement, il n’a pas nécessairement ces cent mille euros dans son coffre. Le système actuel dit à réserves fractionnaires lui permet, dans certaines limites, de créer par un simple jeu d’écriture, tout ou partie de cette monnaie. Ma question est très simple : sur ces cent mille euros, combien en crée-t-il et combien vient de l’épargne accumulée par d’autres ? Aussi surprenant que cela puisse paraitre, il semblerait que personne ne le sache, pas même le banquier !  Personne… vraiment ?