Bulle, vous avez dit bulle ?
Par RST le jeudi, 17 mars 2016, 19:36 - Macroéconomie - Lien permanent
C’est un des arguments souvent avancé par ceux qui critiquent ce qu’on
appelle le Quantitative Easing : l’injection de monnaie qui en découle créerait systématiquement des
bulles sur les marchés financiers. Un article très intéressant de Mathieu
Mucherie publié sur Atlantico.fr vient remettre en question une évidence qui ne
va pas forcément de soi. Et les faits sont là, comme nous l’explique notre économiste
de marché, chiffres et graphiques à l’appui. Il n’y a pas d’emballement des
cours de bourse, les grandes matières premières sont toutes en chute libre,
l’immobilier ne flambe pas et le risque immédiat que nous devons affronter est
la déflation. Je vous encourage à lire
ce texte, il est décapant. Parmi les nombreuses questions que sa lecture
entraine, il y en a une qui m’a particulièrement travaillé : si il
n'y a pas de bulles, où sont passés les milliards injectés par la BCE dans le
cadre du QE ? Je vous propose ci-après, en vrac, les éléments de réponse que
j’ai pu glaner ici et là :
- Les banques commerciales et notamment les Spécialistes en Valeurs du Trésor s’en sont mis plein les poches
- Le risque de bulle est moins grand actuellement qu'avant 2008 parce que la crise de 2008 a effectivement été suivie d'une déflation énorme des actifs financiers. Il faut donc de nouveau remplir le tonneau avant qu'il ne risque de déborder.
- En fait il y a des bulles mais on ne le voit pas parce que les prix ont baissé
- Il y a une bulle sur les obligations
- Il y a une bulle potentielle de CDS et autres produits dérivés de 600 000 milliards de dollars
A vous de vous faire un avis et de proposer éventuellement d’autres hypothèses.